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  La valeur MandrakeSoft est sous-évaluée. Ses maigres performances boursières pourraient toutefois, aujourd'hui la rentabilité atteinte, se voir dynamitées par la récente acquisition stratégique du sud-américain Conectiva. Nouveau nom (Mandrivasoft ?) ? Fusion des technologies RPM et DEB ? MandrakeSoft a toutes ses chances face aux plus grands acteurs du domaine, ? commencer par Novell et Red Hat. Les indicateurs sont au vert : MandrakeSoft dispose aujourd'hui d'un portefeuille de solutions exhaustif. Quitter l'isolement franco-français, vite.

De MandrakeSoft ? MandrivaSoft ?

De MandrakeSoft ? MandrivaSoft ?

Nous évoquions dans notre édition du 22 mars dernier l'acquisition d'un nom de domaine par la société MandrakeSoft, ? savoir "mandriva.com". Ce nom de domaine pointe aujourd'hui officiellement vers la page Mandrakesoft.com.

Plus intéressant encore, c'est vers un autre nom de domaine que le .com renvoie, ? savoir "mandrivasoft.com". Et pourtant, le changement de stratégie de distribution annoncé par le groupe cette semaine (voir notre édition du 22 mars) pour l'année 2005 ne mentionnait nulle part ce nouveau nom de baptême.

Cette "annualisation" des sorties du système semble motivée par une demande pressante des distributeurs, lesquels n'ont pas le temps d'écouler leur stock. MandrakeLinux connaîtra donc dès 2006 une sortie annnuelle, agrémentée de mises ? jour technologiques très régulières.

Alors que la première "Release Candidate" de MandrakeLinux 10.2 est disponible pour les architectures x86-32 et PPC depuis quelques jours, l'éditeur annonce des ajustements dans le calendrier de sortie 2005 de Mandrakelinux. (…) Du coup, Mandrakesoft a décidé de sortir une version "tampon" de Mandrakelinux au printemps 2005. Basée sur la version développement actuelle de Mandrakelinux, cette version apportera KDE 3.3, GNOME 2.8 et Firefox 1.0.1. Cette édition sera disponible en DVD ou CD sur Mandrakestore et Mandrakeclub en téléchargement, mais pas dans la grande distribution. Pour fêter l'événement avant le grand changement, cette version de transition portera le nom de "Limited Edition 2005".

Ce n'est pas la première fois que MandrakeSoft tente de modifier le nom de sa marque. Le nom Conectiva ne pouvant être utilisé en dehors des frontières du Brésil, la marque "Mandriva" reste donc une option plausible. Petit rappel historique : Mandrake le Magicien reste la propriété d'un groupe d'édition, Heart.

Sortir de l'isolement franco-français

Sortir de l'isolement franco-français

Malgré une répartition du CA favorable ? l'Amérique du Nord - ? 51,8 % contre 37,9 pour l'Europe -, MandrakeSoft souffrait-elle jusqu'ici d'un relatif isolement face ? des concurrents disposant d'une force de frappe plus globale ? Assurément. Et c'est sans aucun doute l'une de premières motivations ayant entraîné l'acquisition de l'éditeur sud-américain Conectiva pour 1,79 million d'euros.

Bénéfices directs de l'opération : une optimisation de la taille de l'entreprise et des capacités de R&D.

Techniquement, les 2 distributions utilisent un système de paquetage différent. D'un côté, MandrakeSoft, ? l'origine une méta-version de Red Hat Linux, utilise le format de paquetage RPM. De l'autre, Conectiva a conservé l'héritage "apt-get" de Debian et le format DEB. La fusion des technologies pourrait donc permettre au système de bénéficier d'une technologie de mariage des 2 formats de fichier. Une avancée considérable.

Aujourd'hui, Mandrakesoft dispose avec son "Corporate Desktop" d'un système capable de satisfaire tant la demande des utilisateurs de type "bureautique" que les entreprises souhaitant s'équiper d'un système sécurisé et flexible. Chacun s'y retrouvera, de la PME aux grandes entreprises en passant par l'utilisateur plus isolé et exigeant. De ce point de vue, l'addition du savoir-faire de Conectiva ne peut que renforcer cette position confortable de fournisseur exhaustif de solutions Linux de pointe, n'ayant ? souffrir aucun retard technologique face ? la féroce concurrence de Sun, Xandros, Red Hat ou le très en vue Turbolinux, plus concentré sur le marché Asie/Pacifique.

L'entreprise, absolument

Rappelons enfin que, fin février, un cabinet d'analyste, Atout Capital, encourageait MandrakeSoft ? forcer un plus grand taux de pénétration du marché des entreprises, ? l'heure où 75 % de son chiffre d'affaires est réalisé sur le secteur des particuliers, peu enclin ? favoriser la fascination des investisseurs. Unique valeur Linux cotée en Europe, MandrakeSoft bénéficie d'une valorisation potentielle de 8,70 % selon le même cabinet.

MandrakeSoft est rentable. Conectiva aussi.

MandrakeSoft est rentable. Conectiva aussi.

La situation est elle saine pour l'expansion du groupe ? Assurément, malgré une sous-évaluation criante de la valeur en bourse. Rappelons que MandrakeSoft et Conectiva sont aujourd'hui devenues des entreprises dégageant des bénéfices. Leur fusion est de nature ? crédibiliser leur force de frappe face ? leurs principaux concurrents, Red Hat et Novell. Cette fusion permet également ? l'éditeur d'origine française de ne plus faire figure d'acteur isolé, "local" sur le marché Linux en pleine expansion.

De quoi rassurer les investisseurs ? La gamme de produits développés par MandrakeSoft lui donne aujourd'hui une nette valeur ajoutée face aux deux autres éditeurs. Les chiffres sont donc clairement sous-évalués par rapport au potentiel de l'union "Mandrake/Conectiva". Exemple : la valeur MLMAN (MandrakeSoft) culmine aujourd'hui ? 6,96 euros, soit une variation de -1,01 %. Son plus haut historique en un an est de 8,20 euros pour 3,09 de plus bas. Son cours d'introduction le 1 mai 2005 était 6,16 euros.

Chiffres très intéressants également, la répartition des actionnaires de la société. On y retrouve le Président, Jacques Le Marois avec 6,89 % des parts et François Bancilhon, le Directeur Général, avec 3,04 %. Plus aucune trace, dans les premiers rangs en tout cas, du fondateur de la distribution, Gaël DUVAL, actuellement en charge de la communication du groupe.

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